本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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